00981A 主動統一台股增長
分析日期：2026-05-18。這份報告以 ETF 組合基本面、費用、折溢價、流動性與主動管理風險為主，不使用個股 EPS 或營收邏輯。
結論
00981A 是偏高波動、高集中度的台股主動式 ETF，主要押注台積電與 AI 伺服器供應鏈，包括高階 PCB/CCL、網通、散熱、IC 設計、測試與伺服器零組件。它適合想要比 0050 更積極、更偏科技成長的人，但不適合作為保守型核心資產。
目前的主要問題是漲幅已大。2026 年以來報酬約 67.0%，近三個月約 49.6%，且自今年高點回落約 5.8%。這代表它仍在強勢區，但追高風險也高；若要配置，分批或定期定額比一次重壓合理。
ETF 類型與策略
| 項目 | 判讀 |
|---|---|
| 類型 | 國內股票型主動式 ETF。 |
| 核心定位 | 主動選股，不是被動複製 0050；經理人可依研究與市場變化調整持股。 |
| 報酬來源 | 以資本利得為主，配息不是主要訴求。 |
| 費用 | 採分級費率。規模超過 200 億時，經理費約 1.0%、保管費約 0.10%；費用高於被動 ETF，需靠主動超額報酬補回。 |
| 配息 | 季配息，除息月份為 3、6、9、12 月；近 12 個月殖利率資料約 1.58%，不應視為高股息商品。 |
持股基本面
00981A 的基本面來自它持有的一籃子股票。2026-05-15 持股快照顯示共 51 檔，前十大約 60.9%，集中度高於一般寬基 ETF。
| 持股 | 權重 | 主要曝險 |
|---|---|---|
| 台積電 | 10.26% | 半導體龍頭，接近主動 ETF 單一持股上限附近。 |
| 台光電 | 8.47% | 高階 CCL、AI 伺服器材料。 |
| 智邦 | 6.07% | 網通與資料中心交換器。 |
| 聯發科 | 5.40% | IC 設計與大型科技權重。 |
| 台達電 | 5.30% | 電源、散熱、AI 伺服器與電動化。 |
| 旺矽 | 4.97% | 半導體測試介面。 |
| 奇鋐 | 4.70% | 散熱模組與 AI 伺服器供應鏈。 |
| 緯穎 | 4.56% | 雲端與 AI 伺服器。 |
| 南電 | 3.87% | IC 載板，半導體供應鏈循環。 |
| 貿聯-KY | 3.83% | 高速傳輸、線束與連接元件。 |
集中度與風格
這檔 ETF 的優勢是主題非常清楚：AI 供應鏈、半導體、伺服器、網通、散熱與高階材料。缺點也是同一件事：若 AI 硬體、半導體或高本益比科技股同步修正，ETF 的淨值會直接承壓，分散效果有限。
和 0050 相比，00981A 的台積電權重低得多，但把更多部位放在台積電以外的 AI 零組件供應鏈。這讓它有機會跑贏市值加權指數，也承擔更高的主動選股風險。
交易、折溢價與流動性
| 項目 | 數字 | 判讀 |
|---|---|---|
| 2026-05-18 市價 / 淨值 | 28.24 / 28.18 | 溢價約 0.21%，目前不算誇張。 |
| 2026-05-15 市價 / 淨值 | 28.42 / 28.34 | 溢價約 0.28%，近期大致貼近淨值。 |
| 成交量 | 5/18 資料源顯示約 29.99 萬張；5/15 約 45.41 萬張 | 流動性非常高，買賣方便；但高人氣也可能放大短線波動。 |
| 自今年高點回落 | -5.77% | 仍屬高位震盪，尚未出現深度修正。 |
績效與進場風險
2026-05-18 資料顯示：一週 -4.88%、本月以來 -0.14%、一個月 +12.51%、三個月 +49.58%、六個月 +87.89%、今年以來 +67.00%。遠見整理的 2026-05-15 主動式 ETF 表也顯示，00981A 今年以來約 +68.07%，是台股主動 ETF 中非常強勢的標的。
這種報酬型態代表它不是穩健型配置，而是攻擊型科技成長配置。短線若 AI 供應鏈獲利了結，回檔速度可能很快；長線是否值得持有，取決於經理人能否持續透過主動換股維持超額報酬。
適合與不適合
| 適合 | 不適合 |
|---|---|
| 看好台股 AI 供應鏈與科技成長股。 | 想找低波動、高股息、防禦型 ETF。 |
| 願意承受高集中度與短線回檔。 | 不能接受單月或單週明顯波動。 |
| 已持有 0050，想增加主動科技衛星部位。 | 已重倉台積電、AI 伺服器與電子零組件，導致曝險過度重疊。 |
操作觀點
00981A 可定位為「台股科技成長衛星部位」，不是保守核心。若你已經有 0050 或其他大盤 ETF，00981A 可以用小比例提高主動科技曝險；若你沒有核心配置，先用 0050 類寬基 ETF 打底會更穩。
新進場建議分批，不建議在強勢高位一次買滿。已有持股者可續抱，但要設定再平衡條件，例如前十大持股過度集中、折溢價擴大、相對 0050 超額報酬連續轉弱，或 AI 供應鏈基本面降溫。
主要風險
- 集中度風險：前十大約 60.9%，少數股票會大幅影響整體績效。
- 科技循環風險：AI 伺服器、半導體、散熱、PCB/CCL 若同時修正，淨值會快速回落。
- 主動管理風險：經理人選股與換股可能勝出，也可能落後 0050 或同類主動 ETF。
- 費用拖累：費用高於被動 ETF，需要持續超額報酬補回。
- 人氣交易風險：高成交、高討論度容易帶來追價與獲利了結震盪。
資料來源
ETF資訊網持股快照、 玩股網 ETF 淨值及折溢價、 StockQ 00981A 行情與報酬率、 遠見主動式 ETF 統計、 ETF資訊網 00981A 基金概況。